واکنش بازار به آتشبس
اعلام آتشبس در شب سهشنبه، بلافاصله موجی از پوشش موقعیتهای فروش (Short Covering) در ETF ها را برانگیخت، چرا که معاملهگران از پوششهای ریسک خود خارج شدند. با این حال، این شتاب در طول جلسه معاملاتی آمریکا کاهش یافت — شاخص S&P در یک محدوده ۵۵ واحدی محدود ماند و صندوقهای پوشش ریسک در پایان روز بهعنوان فروشنده خالص ظاهر شدند که نشانهای از تردید مداوم بود. سرمایهگذاران بلندمدت (Long-Only) رویکرد مثبتتری داشتند و بهطور مداوم در سهام شرکتهای بزرگ فناوری آمریکا و قراردادهای آتی شاخصهای غیردلاری خرید کردند. جریان کلی معاملات حمایتگر اما پیچیده بود. صندوقهای پوشش ریسک سریع واکنش نشان دادند اما بدون قاطعیت؛ بیمه ها و صندوق های بازنشستگی بهطور انتخابی و هوشمندانه وارد شدند و روی نقدشوندهترین سهام تمرکز کردند. این احتیاط بهخوبی اثبات شد — آتشبس از همان ابتدا شکننده بوده و تنگه هرمز تا حد زیادی همچنان مسدود مانده است.
مذاکرات اسلامآباد — بدون توافق
آزمون دیپلماتیک اصلی این آخر هفته در اسلامآباد برگزار شد، جایی که ۲۱ ساعت مذاکره مستقیم میان آمریکا و ایران بدون توافق به پایان رسید. معاون رئیسجمهور جیدی ونس — که پیشتر آتشبس را «شکننده» توصیف کرده بود — در روز یکشنبه اعلام کرد که ایران «انتخاب کرده شرایط ما را نپذیرد» و برنامه هستهای ایران بهعنوان محور اصلی اختلاف مطرح شد. رسانههای دولتی ایران نشان میدهند که تهران «عجلهای برای بازگشت به میز مذاکره ندارد». پاکستان تعهد داده که به نقش میانجیگری خود ادامه دهد.
قیمت نفت منعکسکننده عدم قطعیت است
احتیاط معاملهگران در مورد دنبال کردن رالی بازار به خوبی ثابت شده است. نفت برنت، که پیش از آتشبس به اوج حدود ۱۴۴ دلار رسیده بود، کاهش یافته اما همچنان بسیار بالا است — نفت برنت ماه جلو در محدوده ۹۴ تا ۹۶ دلار معامله میشود که هم نشاندهنده کاهش نسبی نگرانیها و هم ادامه اختلال در تنگه هرمز است. پیشبینی ۸۲ دلاری گلدمن ساکس برای سهماهه سوم و چهارم با توجه به شکست مذاکرات بیش از پیش خوشبینانه به نظر میرسد و سناریوی منفی ۱۰۰ دلار برای هر بشکه در سهماهه چهارم همچنان کاملاً محتمل است.